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2019-2020学年第一学期期末考试《会计案例》大作业
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案例分析（共100分）
交易性金融资产是“馅饼”还是“陷阱”？
根据上海证券交易所发布的《新会计准则实施对沪市上市公司2007年度总体业绩影响分析》的统计：共有256家公司的公允价值变动损益科目本期发生额不为零，其中169家沪市上市公司存在公允价值变动收益，87家公司存在公允价值变动损失。公允价值变动损益主要来源于交易性金融资产和投资性房地产两个项目。在存在公允价值变动收益的公司中，公允价值变动收益占税前利润比率最大的是钱江生化（600796），达到70.28%。从上述统计结果来看，在2007年，公允价值变动收益给上市公司利润增长做出了贡献。那么，公允价值变动损益一定是“馅饼”吗？由于公允价值变动损益并未实现，股票二级市场的剧烈波动很有可能会使得公允价值变动损益变成公司的“陷阱”。让我们以浙江钱江生物化学股份有限公司为例来讨论交易性金融资产公允价值变动对公司财务状况的影响吧。
浙江钱江生物化学股份有限公司（简称“钱江生化”，股票代码：600796）经浙江省股份制试点工作协调小组浙股[1931]41号文批准，由原浙江省海宁农药厂、浙江省煤炭运销公司海宁市运销处和海宁市石料厂等单位共同发起设立。公司于1993年10月28日在浙江省工商行政管理局登记注册，现有注册资本274 001 949.00元，折274 001 949股（每股面值1元），其无限售条件的流通股为168 523 667股，占公司总股本的61.50%；有限售条件的流通股为105 478 282股，占公司总股本的38.50%。
公司属工业制造行业，主要经营范围为：生物农药，酶制剂，赤霉素，柠檬酸的制造、销售及技术服务；兽药生产；食品添加剂；经营本企业或本企业成员企业自产产品及相关技术的进出口业务；经营本企业或本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业或本企业成员企业的进料加工和“三来一补”业务；经济信息咨询；供热服务。
根据公司2007年中报的披露，公司持有的交易性金融资产均为股票投资，其中，S石炼化（000783）804 095股、宁波华翔（002048）150 000股、万业企业（600641）2 272 410股。从2007年1月1日至2008年6月30日，公司持有的交易性金融资产市价波动较为明显，变动趋势与中国股票市场的价格走势吻合。2008年6月30日，公司的交易性金融资产市价较期初下降56.62%。公司在2008年中报中解释了利润下降的原因：“主要系公司本期交易性金融资产股票投资公允价值变动损失所致。”交易性金融资产市价的剧烈波动对公司的总资产规模也产生了显著的影响。2007年年末，公司的总资产规模约为10亿，而2008年6月末，公司的总资产规模仅为8.8亿元，变动趋势与交易性金融资产一致，见表1。
表1 钱江生化交易性金融资产市价变动情况 单位：元
2007-1-1 2007-6-30 2007-12-31 2008-6-30
交易性金融资产 35 037 216.65 50 531 645.70 54 416 420.36 23 603 550.55
总资产 927 537 895.43 952 376 345.33 1 034030 304.57 882 824 806.48
表2显示了交易性金融资产公允价值变动损益对公司208年中期业绩带来的具体影响。2007年度公司因持有交易性金融资产获得公允价值变动收益28 180 545.69元，而当期的净利润仅为31 444 065.90元。但是，随着股票二级市场的暴跌，2008年上半年公司持有的交易性金融资产的公允价值变动损益为-49 707 524.05元，公司因此出现了亏损，同期的净利润为-21 292 413.63元。显然，公允价值变动损失是公司2008年上半年亏损的罪魁祸首。
表2 钱江生化损益变动情况 单位：元
2007年1月至6月 2007年1月至12月 2008年1月至6月
营业总收入 210 439 012.09 416 659 491.33 216 486 182.30
公允价值变动收益 -1 579 022.70 28 180 545.69 -49 707 524.05
营业利润 26 115 446.14 41 717 694.21 -29 641 206.51
利润总额 27 105 989.22 40 099 592.41 -28 972 945.18
净利润 26 363 631.10 31 444 065.90 -21 292 413.63
讨论题：
1、将权益性证券投资划归为“交易性金融资产”应该符合什么条件？（25分）
2、结合本案例，讨论“交易性金融资产”按公允价值计量和列报的利弊。（20分）
3、结合本案例，当公允价值变动损益对净利润影响很大时，如何理解上市公司的利润？如何依据这种情况下的利润来评估公司股票价值和/或信贷能力？（30分）
4、结合本案例，您认为“交易性金融资产”对于投资者而言是“馅饼”还是“陷阱”？（25分）
